動(dòng)力電池進(jìn)入2.0時(shí)行業(yè)龍頭配置價(jià)值凸顯
作者：管理員 時(shí)間：2018-12-04 瀏覽量：2783國海證券指出，龍頭的議價(jià)能力、市場(chǎng)占有率以及產(chǎn)品、技術(shù)相應提升，市場(chǎng)認可度較高，未來(lái)行業(yè)將會(huì )進(jìn)一步強化這種趨勢。從估值來(lái)講，行業(yè)已接近底部區間，而基于競爭格局、盈利增速等明顯優(yōu)勢，比亞迪、寧德時(shí)代、當升科技等各細分領(lǐng)域的頭部企業(yè)的估值相應較高，龍頭溢價(jià)明顯。
三元產(chǎn)業(yè)鏈是投資重點(diǎn)，中游仍將是未來(lái)兩年內重點(diǎn)投資領(lǐng)域，其中三元產(chǎn)業(yè)鏈將是持續推陳出新的溢價(jià)環(huán)節。三元的高鎳化是行業(yè)共識的趨勢，但推進(jìn)速度會(huì )低于市場(chǎng)預期。國海證券判斷，2020～2021年國內才會(huì )有相對成熟高鎳三元產(chǎn)品，因此，在市場(chǎng)尚未大規模應用之前，其預期差與分歧將持續存在，相應伴隨溢價(jià)屬性。
海外電池龍頭相繼在歐洲布局產(chǎn)能，國內9月至11月動(dòng)力電池（擬）投資總額為1290億元，對應擬擴建、新建動(dòng)力電池產(chǎn)能規模190GWh。國海證券堅定認為，從短期來(lái)看，頭部企業(yè)動(dòng)力電池供不應求，龍頭持續擴產(chǎn)，目前行業(yè)處于產(chǎn)能布局提速的2.0時(shí)代，行業(yè)3～10名電池企業(yè)加速追趕，希望能夠在第二梯隊脫穎而出，不同于1.0時(shí)代，此輪產(chǎn)能擴張更加向頭部企業(yè)集中，馬太效應明顯，后續海外龍頭在國內擴產(chǎn)有望接力。
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